年金管理修訂案雖有進(jìn)步，但降低門檻和放寬投資限制仍非吸引中小企業(yè)積極參與年金計(jì)劃的根本措施
□ 本刊記者 蘭方 | 文
曾被寄予充當(dāng)養(yǎng)老保險(xiǎn)體系第二支柱厚望的企業(yè)年金，至今發(fā)展緩慢、步履蹣跚。人力資源和社會保障部（下稱人社部）近日擬調(diào)整政策，激勵(lì)企業(yè)年金加速發(fā)展。
2010年12月23日，人社部《企業(yè)年金基金監(jiān)督管理辦法（修訂草案）》（下稱草案）公開征求意見。根據(jù)草案，積小成多的“集合計(jì)劃”有機(jī)會獲主管部門認(rèn)可，企業(yè)年金投資方向或?qū)⒆兊酶鼮殪`活，投資比例有所放寬。
草案前身，為原勞動保障部等部門于2004年聯(lián)合發(fā)布的《企業(yè)年金基金管理試行辦法》（《試行辦法》），同期發(fā)布的還有《企業(yè)年金試行辦法》，二者共同構(gòu)建了中國企業(yè)年金市場化運(yùn)營、信托模式管理框架。上海社保案發(fā)后，年金運(yùn)營進(jìn)一步市場化，2007年由行政主導(dǎo)的各地“年金中心”完全移交給市場化金融機(jī)構(gòu)運(yùn)營。
業(yè)界曾樂觀預(yù)期，作為養(yǎng)老保險(xiǎn)體系的有生力量，至2010年中國企業(yè)年金可達(dá)萬億規(guī)模。但截至2009年底，基金結(jié)余僅2533億元。
“年金市場最大的問題，是市場不發(fā)育，中小企業(yè)的積極性調(diào)動不起來，規(guī)模太小?！敝袊鐣茖W(xué)院世界社保研究中心主任鄭秉文說。
“集合計(jì)劃”開閘
人社部數(shù)據(jù)顯示，五年來，企業(yè)年金的參與企業(yè)戶數(shù)僅在2007年真正有所增長，由2.4萬戶增至3.2萬戶，其余年份則近乎靜止。徘徊在企業(yè)年金大門外的多為中小企業(yè)。故此，企業(yè)年金計(jì)劃常被比作“富人俱樂部”。鄭秉文說：“門檻太高，能參加年金計(jì)劃的基本都是國有企業(yè)，特別是壟斷企業(yè)，因而造成了這樣的印象?！?
但現(xiàn)實(shí)中，中小企業(yè)卻比福利待遇雄厚的壟斷企業(yè)更需要企業(yè)年金。與此有關(guān)，關(guān)于年金“集合計(jì)劃”的討論，業(yè)內(nèi)已延續(xù)數(shù)年，此次終于在修訂草案中正式亮相。
所謂“集合計(jì)劃”，出于以下考慮：單獨(dú)為中小企業(yè)建立企業(yè)年金計(jì)劃，不僅管理成本高且投資渠道窄，管理機(jī)構(gòu)也少有接單動力。如果將各中小企業(yè)的基金集合投資管理，則是一條降低成本、擴(kuò)大年金覆蓋面的有效路徑。
不過，此前主管部門始終未對此作出正式的制度安排。此次草案就集合計(jì)劃的概念、合同備案、委托人的加入與退出等內(nèi)容作了原則規(guī)定，確定集合計(jì)劃將采取“前端集合”的模式，由同一受托人將多個(gè)委托人交付的企業(yè)年金基金，集中進(jìn)行受托管理。
據(jù)【江西社保代理公司】獲悉：已有機(jī)構(gòu)對“集合計(jì)劃”作出了初步嘗試。據(jù)韜?；輴傋稍児局袊顿Y咨詢部首席顧問毛曉佟介紹，這些集合計(jì)劃多在操作層面進(jìn)行，在政府部門仍以單一計(jì)劃報(bào)備。美世養(yǎng)老、風(fēng)險(xiǎn)及金融咨詢業(yè)務(wù)咨詢總監(jiān)陳琪愷則透露，目前已有40余個(gè)集合計(jì)劃正在運(yùn)作中。在她看來，草案解決了這些集合計(jì)劃合法身份的問題，同時(shí)集合計(jì)劃本身也應(yīng)比單一計(jì)劃更透明、更易于跟蹤及比較其業(yè)績。鄭秉文更是將集合計(jì)劃的推出稱為修訂草案的“巨大進(jìn)步”。
不過，當(dāng)前修訂草案對“集合計(jì)劃”的規(guī)定相對原則。在毛曉佟看來，現(xiàn)在僅是提出了一個(gè)概念，沒有配套的規(guī)則。而細(xì)則的出臺，仍需時(shí)間等待。
鄭秉文強(qiáng)調(diào)，集合計(jì)劃的推出，有著另一層潛在的意義，即推動稅收優(yōu)惠進(jìn)一步放寬，因?yàn)橹行∑髽I(yè)加入計(jì)劃之后，客觀上對個(gè)人繳費(fèi)稅優(yōu)政策的需求壓力加大了。根據(jù)當(dāng)前的稅收規(guī)則，企業(yè)繳費(fèi)在工資總額5%以內(nèi)的部分，可從成本中列支；而個(gè)人支付部分，卻不能在繳納個(gè)稅之前扣除。
稅收優(yōu)惠力度不夠，被業(yè)界看做中國企業(yè)年金發(fā)展的一大障礙。鄭秉文介紹，當(dāng)初不對個(gè)人繳費(fèi)免稅，主要原因是參加年金計(jì)劃的基本為國有企業(yè)，特別是壟斷行業(yè)。他們與普通行業(yè)收入差距過大已飽受詬病，再給予其稅收優(yōu)惠，恐?jǐn)U大收入差距。因而，當(dāng)更多中小企業(yè)加入企業(yè)年金計(jì)劃，將逐步消除政策制定者對擴(kuò)大稅收優(yōu)惠的疑慮。
投資比例趨向靈活
草案還試圖從適當(dāng)放寬投資限制的角度，激勵(lì)企業(yè)年金“做大做強(qiáng)”。
2004年的《試行辦法》，明確監(jiān)管部門對企業(yè)年金不同品種投資占基金凈資產(chǎn)比例上限的硬性規(guī)定，即固定收益類投資、權(quán)益類投資和流動性投資比例為5∶3∶2，其中投資股票比例不高于基金凈資產(chǎn)20%。業(yè)內(nèi)對此普遍認(rèn)為偏于保守。毛曉佟介紹，不低于20%的現(xiàn)金投資比例，在全球看來都很少見。
此次修訂草案對投資產(chǎn)品進(jìn)行更細(xì)致地劃分，但在投資范圍上并無大的突破。最主要的修改在對投資比例的調(diào)整上：一方面將固定收益類投資比例的上限提高到95%，另一方面將流動性投資比例的下調(diào)至5%，權(quán)益類投資比例仍保持30%不變，但取消了對股票投資比例不超過基金凈資產(chǎn)20%的限制。
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